Bảng tra cứu nhanh các thuật ngữ thường dùng trong vận hành Market Making và Hedge. ## Chứng khoán và tài sản | Thuật ngữ | Ý nghĩa | Ví dụ | | ------------------------ | ----------------------------------- | --------------------------------- | | **CW (Covered Warrant)** | Chứng quyền có bảo đảm | CMWG2504 là CW của MWG | | **Underlying** | Tài sản cơ sở tham chiếu | MWG là underlying của CMWG2504 | | **Strike (K)** | Giá thực hiện quyền chọn | K = 50,000 VND | | **Call / Put** | Quyền mua / quyền bán | Call tăng giá khi underlying tăng | | **Conversion Ratio** | Tỷ lệ chuyển đổi CW sang underlying | 10:1 | ## Market Making | Thuật ngữ | Ý nghĩa | Ví dụ | | -------------------------- | --------------------------- | --------------------------- | | **Bid / Ask** | Giá mua / giá bán | Bid 10,000 - Ask 10,100 | | **Spread** | Chênh lệch bid-ask | 100 VND hoặc 10 bps | | **bps** | Basis points (0.01%) | 10 bps = 0.1% | | **Theo Price** | Giá mục tiêu từ mô hình | Giá lý thuyết Black-Scholes | | **Layering** | Đặt lệnh theo nhiều mức giá | L1/L2/L3 theo tỷ trọng | | **Symmetric / Asymmetric** | Layer cân đối / bất cân đối | Cấu hình bid/ask riêng | | **Randomize Qty** | Ngẫu nhiên hóa khối lượng | ±10% mỗi chu kỳ | | **Fill Rate** | Lệnh khớp / tổng lệnh gửi | 35% | | **Liquidity Join %** | Algo vol / market vol | 8% đóng góp thanh khoản | ## Pricing Models | Thuật ngữ | Ý nghĩa | Ghi chú | | ------------------------ | ---------------------------------- | ------------------------------- | | **Black-Scholes** | Mô hình định giá quyền chọn | Dựa trên K, T, σ, r, S | | **Delta One** | Mô hình tuyến tính theo underlying | `price = slope × S + intercept` | | **Volatility (σ)** | Độ biến động giá underlying | Ví dụ: 30%/năm | | **Risk-free Rate (r)** | Lãi suất phi rủi ro | Ví dụ: 5%/năm | | **Time to Maturity (T)** | Thời gian đến đáo hạn | Ví dụ: 90 ngày | ## Hedging | Thuật ngữ | Ý nghĩa | Ví dụ | | ------------------- | ----------------------------------------- | ---------------------------- | | **Hedge** | Mua/bán underlying để bù rủi ro | Bán CW Call → mua underlying | | **Delta (Δ)** | Độ nhạy giá CW theo underlying | Δ = 0.5 | | **Hedge Ratio** | Tỷ lệ vị thế cần hedge | 70% | | **Hedge Threshold** | Ngưỡng giá trị danh nghĩa kích hoạt hedge | 1 tỷ VND | | **Notional** | Giá trị danh nghĩa | Giá × khối lượng | | **Coverage** | Tỷ lệ đã hedge / cần hedge | 95% | | **Residual** | Chênh lệch required và position | Residual = 500 | | **Gap Qty** | Chênh lệch khối lượng | Thiếu 500 CP | | **Gap Notional** | Chênh lệch theo giá trị tiền | 25 triệu VND | ## Hedge Modes | Mode | Ý nghĩa | Khi dùng | | -------- | ------------------------ | ---------------------- | | **BEST** | Lấy giá tốt nhất sổ lệnh | Cần hedge nhanh | | **LAST** | Lấy giá khớp cuối | Ưu tiên giá ổn định | | **MTL** | Market-to-Limit | Cân bằng tốc độ và giá | ## Risk Management | Thuật ngữ | Ý nghĩa | Ví dụ | | ------------------- | ---------------------------------- | ---------------------------- | | **P\&L** | Lãi/lỗ | +50 triệu | | **Realized P\&L** | Lãi/lỗ đã thực hiện | Giao dịch đã đóng | | **Unrealized P\&L** | Lãi/lỗ chưa thực hiện | Theo giá thị trường hiện tại | | **Net Position** | Vị thế ròng | Buy - Sell | | **Max Loss** | Ngưỡng lỗ dừng algo | 100 triệu | | **Take Profit** | Ngưỡng lãi dừng algo | 200 triệu | | **Anti-Arb** | Cơ chế chống arbitrage | Giảm size + cooldown | | **Throttling** | Giới hạn tần suất update | Min 1000ms | | **Slippage** | Lệch giữa giá mục tiêu và giá khớp | +100 VND | ## Trạng thái | Trạng thái | Ý nghĩa | | ----------- | -------------- | | **Running** | Algo đang chạy | | **Paused** | Algo tạm dừng | | **Stopped** | Algo đã dừng | | **VALID** | Hedge hợp lệ | | **WARN** | Cảnh báo | | **INVALID** | Lỗi, cần xử lý | Nhãn và thuật ngữ có thể thay đổi theo phiên bản hệ thống. Khi vận hành, ưu tiên đối chiếu theo tên trường hiển thị trên giao diện thực tế.